Heinkel He 112 был основным конкурентом Bf 109 в погоне за позицией основного серийного истребителя Люфтваффе. Несмотря на положительные испытания в Испании, где пилоты He 112 помогал франкистам в составе «Легиона Кондор», первенство в итоге осталось за Bf 109 — всё потому, что детище Мессершмитта было дешевле и проще в производстве. И, хотя «Хенкель» был гораздо аэродинамически совершенен и ему для победы был необходим лишь новый двигатель, Bf 109 раньше ушёл в серию и все новые двигатели резервировались для него. He 112 после этого был фактически «отложен на дальнюю полку». Но Эрнст Хенкель продолжал и после этого совершенствовать своё детище, и по итогу удалось отправить несколько машин на экспорт в Румынию и Венгрию. Самолёт также заинтересовал японскую делегацию, и 4 машины были отправлены для тестирования в Японию. Активно участвовали в боевых действиях лишь румынские He 112, но из-за специфики использования как штурмовиков их эффективность оказалась низкой, а потери — высокими.

Версию V-5 готовили как экспортный образец, и в 1937-1938 годах его демонстрировали делегациям Австрии, Венгрии, Испании, Румынии, Югославии и Японии. Это наиболее совершенный вариант из линейки прототипов. Следующая серия «B» уже имела радикально изменённый планер и мало походила на машины первой серии.

В игре He 112 V-5 появился с началом открытого бета-теста. Это хороший, манёвренный, низковысотный истребитель. С бипланами, которые в изобилии попадаются на этих БРах, он может расправляться, используя преимущество в скорости — ведь у самолёта очень высокий порог флаттера, и он хорошо сохраняет энергию. Против монопланов у He 112 V-5 тоже есть хорошее средство — отличная горизонтальная манёвренность. Основными проблемами самолёта являются высокая чувствительность к повреждениям и скромное вооружение.